Banif. El Eurogrupo se reunió el pasado viernes en Copenhague, por primera vez desde que se decidiera el primer desembolso del segundo plan de ayuda a Grecia (13 de marzo) y casi un mes más tarde de la firma del Compacto Fiscal (1-2 de marzo). Los principales puntos de discusión de la jornada de hoy fueron el tamaño definitivo de los mecanismos de rescate de la zona Euro (EFSF/ESM) y la posible reestructuración de los pagarés irlandeses. Los principales focos tratados por los ministros de Economía (Ecofin) fueron los presupuestos para 2012 de España y el proceso de consolidación fiscal en Holanda. Además, de la tasa sobre transacciones financieras.
En lo que respecta a la posible ampliación de los fondos de ayuda de la zona Euro, se contempló la convivencia del EFSF (Fondo de Estabilidad Europeo Financiera) y el ESM (Mecanismo de Estabilidad Europeo), con el fin de aumentar la capacidad efectiva del sistema de rescate europeo hasta los 740.000 millones de euros – 500.000 millones provenientes de la dotación del ESM y 240.000 millones de lo queda del EFSF tras pagar los rescates de Irlanda y Portugal - hasta el 30 de junio de 2013 (fecha en que expira el EFSF). No obstante, existen vías de actuación adicionales, como la conversión directa de la capacidad disponible del EFSF al ESM, aunque esta opción no cuenta con grandes apoyos en el seno de la zona Euro. El incremento de los fondos de ayuda daría pié a la posibilidad de que el FMI aumentase los fondos a la zona Euro, con lo que la capacidad efectiva final podría ser mayor que las cifras mencionadas anteriormente. Esta discusión sobre el incremento de los fondos de ayuda se produce en un contexto en que las dudas soberanas han vuelto a hacer acto de presencia en la zona Euro, en particular en el caso de España, cuyo diferencial frente a Alemania se ha incrementado en 50 pb a lo largo de las últimas semanas. Banif.
