Banif. - El BCE se pronuncia.

Banif. Del conjunto de medidas no convencionales adoptadas desde el inicio de la crisis, la batería anunciada el día 11 de este mes es, posiblemente, de las más relevantes: refuerza la operativa directa de inyección de liquidez, extendiendo a 36 meses el vencimiento de las operaciones a largo plazo, y flexibiliza los requisitos de colateral elegible, sobre todo en la categoría de préstamos bancarios. La reducción del coeficiente de reserva hasta el 1% y la realización de operaciones fine-tuning para contener tensiones puntuales en la finalización de cada período de mantenimiento de caja, completan los anuncios en el primer punto. La relajación del requisito de calidad crediticia mínima para la segunda evaluación exigida a los ABS de préstamos hipotecarios de vivienda o préstamos a PYMES, la otra novedad significativa en materia de colateral. La valoración que merecen las medidas es, sin duda, positiva, con cuatro aspectos que, en nuestra opinión, exigen comentario aparte: (i) la búsqueda de una mayor estabilidad para el esquema de financiación bancaria, al garantizar liquidez ilimitada al sistema hasta el menos principios de 2015; (ll) el refuerzo de la capacidad de financiación para entidades de menor dimensión y/o sistemas con mayores restricciones de colateral elegible; (ll) la posible menor presión sobre la remuneración de los recursos minoristas, y (IV) el efecto amortiguador que todo ello pueda llegar sobre las condiciones de concesión de crédito.